همانطور که جدول ۴-۱۳ نشان میدهد، مقدار آماره F برابر ۳۶٫۲۲ است، این مقدار در سطح اطمینان مربوطه معنا دار هست بنابراین میتوان گفت که فرض صفر بودن همزمان ضریب تمامی متغیرهای مدل رد می شود. مقدار آماره دوربین واتسن ۲٫۰۶است، بنابراین در سطح خطای ۵% فرض همبستگی جملات اخلال رد می شود. ضریب تعیین تصحیح شده مدل۳۲ درصد است یعنی ۳۲ درصد متغیر وابسته را متغیر مستقل توضیح میدهد. با توجه به نتایج آزمون فرضیه مورد نظر، ضریب متغیر توضیحی (سرانه ارزش منابع انسانی (HRVP)( برابر ۱٫۷۴- است و در سطح خطای مربوطه معنیدار است، بنابراین فرضیه دوم در سطح اطمینان مربوطه تایید می شود.
فرضیه سوم:
H0 : بین نرخ رشد ارزش منابع انسانی و بازده سهام رابطه مثبت و معناداری وجود ندارد.
H1 : بین نرخ رشد ارزش منابع انسانی و بازده سهام رابطه مثبت و معناداری وجود دارد.
Rit = α۰ + α۱ HRVGRit + ɛit
آزمون چاو
آزمون چاو برای تعیین به کارگیری مدل اثرات ثابت در مقابل تلفیق کل داده ها (یکپارچه شده) انجام می شود. فرضیات این آزمون به صورت زیر است:
H0: Pooled Model
H1: Fixed Effect Model
جدول ۴-۱۴ آزمون چاو
| آزمون | مقدار آماره | درجه آزادی | P-value | نتیجه آزمون |
| F دوره | ۴۲٫۱۷ | (۴٫۲۸۸) | ۰٫۰۰۰ | مدل اثرات ثابت |
| کایاسکوئر دوره | ۱۳۵٫۵۴ | ۴ | ۰٫۰۰۰ |
همانطور که جدول ۴-۱۴نشان میدهد مقدار P آزمون از ۰۵/۰ کمتر است در نتیجه فرضیه H1تایید می شود. بنابراین میتوان نتیجه گرفت که ناهمگنی فردی (اثرات فردی غیر قابل مشاهده) وجود دارد و باید از روش داده های تابلویی برای برآورد مدل استفاده کرد. در نتیجه برای تعیین استفاده از مدل اثر ثابت در مقابل مدل اثر تصادفی در مرحله بعد آزمون هاسمن انجام می شود.
آزمون هاسمن
آزمون هاسمن بر پایه وجود یا عدم وجود ارتباط بین خطای رگرسیون تخمین زده شده و متغیرهای مستقل مدل شکل گرفته است. فرضیات این آزمون عبارتنداز:
H0: Random Effect
H1: Fixed Effect
جدول۴-۱۵آزمون هاسمن
| خلاصه آزمون | آماره کای اسکوئر | درجه آزادی | P-value | نتیجه آزمون |
فرم در حال بارگذاری ...
