۳- اطلاعات مربوط به تغییرات با اهمیت پیشبینی شده در وضعیت مالی شرکت.
۴- سایر اطلاعات مالی که می
۲-۲-۱۲-۲ افشای مفروضات
مفروضات به کار رفته در تهیه پیشبینی سود بسیار متنوع و با سطوح اهمیت مختلف هستند. افشا مفروضات غیر قابل فهم، نامربوط می
انجمن حسابداران خبره کانادا[۱۲] با یادآوری این نکته که «اهمیت، یک مسأله قضاوت حرفهای در شرایط خاص است» اظهار می
مدیریت در تعیین مفروضات با اهمیت پاسخگو بوده، از این رو این مفروضات باید در یک پیشبینی سود گزارش گردد. به طوری که می
تفکیک روشن معیارهایی که مدیریت معتقد است یک فرض می
ارزیابی مفروضات داخلی و خارجی بر اساس مبانی مختلف:
۱-۲- استفادهکنندگان می
۲-۲- استفادهکنندگان می
۳-۲- استفادهکنندگان می
توجه به مفروضاتی که قابلیت محاسباتی بیشتری برای مدیریت داشته به استفادهکنندگان امکان دهد نتایج مفروضات داخلی را با عملکرد آتی شرکت مقایسه نمایند.
دادن اطمینان اندکی به شرکتها که احساس می
به طور کلی مفروضات باید افشا شوند، اگرچه نیازی به گزارش جزییاتی که ممکن است مغایر با فعالیتهای شرکت باشد، نیست (آزاد،۱۳۸۲).
۲-۲-۱۲-۳ افشای سایر اطلاعات
این بخش از پیشبینی سود، سایر اطلاعاتی است که به گزارش پیشبینی سود مربوط می
سایر اطلاعاتی را که نمیتوان در گروه اطلاعات مالی یا مفروضات طبقهبندی کرد و در پیشبینیهای سود می
این قبیل اطلاعات می
۲-۲-۱۳ تاریخچه پیشبینی سود
کمیسیون بورس اوراق بهادار امریکا جهت رفاه حال سرمایهگذاران جزء پیوسته شرکتها را به افشای بیشتر اطلاعات تشویق می
در اوایل سال ۱۹۷۳ کمیسیون بورس اوراق بهادار اعلام کرد که برای اولین بار به شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اجازه افشای پیشبینیهای سود داده می
بر طبق آیین‌نامه افشای اطلاعات شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس تهران شرکتها مکلف هستند اطلاعات زیر را مطابق ضوابط تعیین‌شده در آیین‌نامه به بورس اعلام و به عموم افشا کنند:
الف) گزارشها و صورتهای مالی سالانه حسابرسی شده و خلاصه صورت سالانه فعالیت کارگزار که حداکثر ۴ ماه پس از پایان سال مالی به تأیید حسابرس معتمد بورس رسیده است.
ب) هرگونه تغییر در شرایط اعلام شده به منظور دریافت مجوز.
ج) سایر مدارک و اطلاعات مورد درخواست سازمان و کلیه گزارشهای مذکور در آیین نامههای مصوب در چارچوب قوانین مربوط.
این روند تا سال ۱۳۵۷ ادامه داشت و پس از آن تا سال ۱۳۷۰عملاً بورس به حالت تعلیق درآمده بود. بین سالهای ۱۳۷۰ تا ۱۳۷۷ آمارهای تولید و فروش هر ماه، پیشبینی خرید و فروش سالانه و آمار تولید و فروش واقعی سال قبل به عنوان مبنایی جهت قیمتگذاری و همچنین اطلاعاتی سودمند برای تصمیم گیری سرمایهگذاران تلقی می
بورس اوراق بهادار در سال ۱۳۷۶ طبق بخشنامهای علاوه بر اطلاعات پیش گفته، شرکتها را ملزم به ارائه سود هر سهم واقعی سه ماهه و سود هر سهم برآوردی سالانه کرد.
همچنین در سال ۱۳۷۹ نیز، با توجه به اهمیت گزارشهای مالی میان دورهای در تصمیم گیری استفادهکنندگان به منظور قانونمند کردن روش گزارشدهی و افزایش قابلیت اتکا، شرکتها را ملزم به ارائه اطلاعات میان دورهای شش ماهه بررسی شده در فرمهای استاندارد کرد. بدیهی است با ارائه اطلاعات در این قالب، ارسال آمار تولید و فروش ماهانه توسط شرکتها منتفی شد. ارائه اطلاعات در خصوص پیشبینی سود هر سهم، طبق رویه موجود باقی ماند. بند چ از ماده ۵ آیین‌نامه افشای اطلاعات شرکت‌های پذیرفته شده در بورس در سال ۱۳۸۱ شرکتها را مکلف به ارائه پیشبینی سود هر سهم در پایان هر سه ماه حداکثر ۲۰ روز بعد از پایان دوره سه ماهه کرد.
در ادامه کاراکترهای پیشبینی سود که در این تحقیق مورد بررسی قرار گرفتهاند، تشریح می
۲-۲-۱۴ دقت پیشبینی سود
اطلاعات افشا شده توسط مدیریت از درجات دقت متفاوتی برخوردار هستند. برای مثال پیشبینیهای سود توسط مدیریت ممکن است به صورت برآوردهای دقیق و نقطهای صورت گیرد، همچنین به صورت برآوردی بر روی یک دامنه یا طیف انجام شود و یا حتی به صورتی با دقت کمتر و به شکل برآوردهایی با حداکثر و حداقل برای آن شکل گیرد. بسیاری از نویسندگان استدلال می
سودهای پیشبینی شده در گذشته
آقایی و کردستانی (۱۳۷۵) نتیجه گرفتند که تنها ۱۲% از تغییرات سود یک سال به مشاهدات چهار سال گذشته مربوط می
اندازه شرکت
فیرث و اسمیت[۱۳] (۱۹۹۲)، مک[۱۴] (۱۹۹۴) بیان کردند که شرکت‌های بزرگتر از توانایی بیشتری به منظور پیشبینی سود برخوردار می
اهرم مالی
پیشبینی سود شرکت‌های با سطح بالایی از بدهیها به طور سنتی مشکل است. تا امروز این عامل به منظور بررسی دقت پیشبینی سود به عنوان یک متغیر مستقل به کار رفته است. اعتبار سود و اهرم مالی در نوشتههایی که بررسی و اندازهگیری ریسک شرکتها پرداختهاند نیز مورد قبول واقع شده است .به عنوان مثال، نمازی و خواجوی (۱۳۸۳)، ارتباط بین رشد سود شرکت و ریسک شرکت را مورد بررسی قرار دادند. چن و دیگران (۱۹۹۸) بیان کردند که اهرم مالی بزرگتر در ارتباط با ریسک مالی بیشتر است و در نتیجه، انتظار افزایش در خطای پیشبینی در مقایسه با سطح بالاتر از بدهی می
قیمت سهام شرکت
محققانی مانند گنیدیس و دیگران[۱۵] (۱۹۷۶) و پاتل[۱۶](۱۹۷۶) تحقیقاتی را در مورد محتوای اطلاعاتی پیشبینیها و تأثیر آنها بر قیمت سهام انجام داده اند (ثابت،۱۳۸۴). واتز و زیرمن[۱۷] (۱۹۸۶) نیز بر این باورند که شرکتهایی که قیمت محصولات آنها از جانب دولت یا سایر مراجع کنترل می
نوع صنعت
صنعت خاصی که شرکت در آن فعالیت می
ولی مک [۱۸](۱۹۹۴،۱۹۸۹)، چن و دیگران (۱۹۹۶) و جاجی[۱۹] (۱۹۹۷) هیچ گونه ارتباط با اهمیتی بین نوع صنعت و خطای پیشبینی پیدا نکردند.
خالقی مقدم (۱۳۷۷)، عوامل دیگری را نیز که بر دقت پیشبینی سود اثرگذار است به شرح زیر برشمرده است:
افق زمانی پیشبینی
منظور از افق زمانی پیشبینی فاصله بین ورود شرکت به بورس در پایان سال مالی است. انتظار بر این است که بین افق زمانی و دقت پیشبینی سود رابطه منفی وجود داشته باشد.
تغییرات سود
بیانگر نوسانات در سودهای تاریخی شرکت قبل از پذیرش در بورس است. انتظار بر این است که بین تغییرات سود و دقت پیشبینی سود سهام جدید رابطه منفی وجود داشته باشد، زیرا پیشبینی سود چنین شرکتهایی دشوار است.
۲-۲-۱۵ دفعات پیشبینی سود
یکی از راههای کاهش اطلاعات نامتقارن بین مدیران و ذی نفعان، افزایش در تعداد پیشبینیهای سود است. بدین صورت که هر چه تعداد پیشبینیها افزایش یابد، عدم تقارن اطلاعاتی کاهش می
۲-۲-۱۶ اعتبار پیشبینی سود
افشا اطلاعات توسط مدیریت یک منبع اطلاعات بالقوه ارزشمند برای سرمایهگذاران است. اما برای آن که مورد استفاده قرار گیرد، باید معتبر تلقی شود. جنینگز (۱۹۸۷) معتقد است که واکنش سرمایهگذاران نسبت به اطلاعات افشا شده توسط مدیریت تابعی از اطلاعات جدید (اطلاعات فاقد سابقه) موجود در اطلاعات افشا شده و میزان اعتبار آن (قابلیت توجیه و میزان منطقی بودن آن اطلاعات) است. او نتیجه می
فرم در حال بارگذاری ...
