وبلاگ

 

 

۶۹۰/۰

 

 

 

D.W

 

۷۷۷۵/۱

 

 

 

F فیشر

 

(۰۰۰۰/۰prob =) 33/734

 

 

 

مدل بدست آمده پژوهش برای فرضیه اول

جدول ۴-۵ خروجی حاصل از تخمین الگوی مطالعه را برای فرض اول نشان می دهد. تخمین الگو با بهره گرفتن از اثرات تصادفی و به صورت پانلی بود. همانطور که در جدول مشخص است رابطه مثبت و معناداری بین بازده غیر عادی سهام و یافت شد. ضریب این متغیر برابر ۳۵۷۳/۰ بود. لذا فرض اول مطالعه تأیید می­ شود. آماره ضریب تعیین برای الگوی فوق برابر با ۶۹۱/۰ و ضریب تعیین تعدیل شده برابر با ۶۹۰/۰ بود. این دو آماره بیانگر خوبی برازش هستند و نشان می­ دهند که چند درصد متغیر وابسته توسط متغیرهای مستقل قابل پیش ­بینی هستند. همچنین آماره F فیشر نیز در این مطالعه محاسبه شد، که برابر با ۳۳/۷۳۴ بود و دارای معناداری ۰۰۰/۰ بود. این بدین معنی است که حداقل یکی از متغیرهای مدل معنادار و غیر صفر است و کل مدل نیز غیر صفر است. آماره دوربین واتسون نیز برابر ۷۷۷۵/۱ است. که بیانگر این است که خود همبستگی ضعیفی بین اجزای اخلال مطالعه وجود دارد که قابل چشم پوشی است.
فرض دوم:
اجاره عملیاتی بر واکنش سرمایه ­گذاران نسبت به اعلان سود با توجه به بازده دارایی­ ها تأثیر معناداری دارد.
مدل (۲) A_it = C_it + b₁ OL_it +b₂ ROA_it + b₃ LEV_it + b₄ Size_it + b₅ EEF_it
جدول (۴-۶) نتایج آزمون F لیمر و آزمون هاسمن

 

 

مدل

 

نوع آزمون

 

آزمون F لیمر

 

آزمون هاسمن

 

 

 

مدل اول

 

مقدار آماره

 

۶۰۱/۱۵

 

۶۲۱۶/۴

 

 

 

P-Value

 

۰۰۰۰/۰

 

۴۶۲۸/۰

 

 

 

نوع مدل

 

پانل

 

اثرات تصادفی

 

 

 

بر اساس آزمون F لیمر در جدول (۴-۶) در مدل اول مربوط به فرضیه ­ها، با توجه به اینکه آماره آزمون فوق برای مطالعه برابر با ۶۰۱/۱۵ و مقدار P-Value در سطح اطمینان ۹۵%، برابر (۰۰۰۰/۰) شده است، به عبارتی (P-Value<0.05) است، لذا فرضیه صفر مبنی بر پولینگ بودن مدل (که فرضیه برابر بودن عرض از مبدأ برای تمامی مقاطع است) رد شده و فرضیه مقابل پذیرفته می­ شود. بنابراین برای هر یک از مقاطع مورد مطالعه (شرکت­ها) یک عرض از مبدأ جداگانه باید در نظر گرفت. پس می­توان جهت برآورد از روش پانل استفاده کرد. همچنین طبق نتایج حاصل از آزمون هاسمن برای فرضیه اول، با توجه به اینکه در ازاء a= 0.05، میزان آماره هاسمن برای مدل اول ۴۶۲۸/۴ شده است و از طرفی میزان (P-Value >0.05) (4628/0) است، لذا فرضیه صفر قبول می­ شود. قبول فرضیه صفر (H₀) نشان می­دهد که روش اثرات ثابت ناسازگار می­باشد و بایستی از روش اثرات تصادفی استفاده شود.