۰۰۱۳/۰

 

۸۹/۲

 

۷۳۲/۰

 

۸۸۶/۰

 

بازده سرمایه

 

 

 

۹۵۱/۰

 

۵۴/۱۱

 

۳۲/۱۶

 

۳۷/۱۳

 

۴۸/۱۳

 

عدم تقارن اطلاعاتی

 

 

 

-محافظه ­کاری به عنوان متغیر مستقل پژوهش در نظر گرفته شده است. محافظه ­کاری عبارت است از الزام به داشتن درجه بالایی از تأیید برای شناخت اخبار خوب مانند سود، در مقابل شناخت اخبار بد مانند زیان تعریف می­ شود که برای محاسبه آن از مدل باسو (۱۹۹۷) استفاده می­ شود. نتایج جدول فوق نشان می­دهد که این متغیر دارای میانگینی برابربا ۰۵۷/۱ و انحراف معیار آن برابر با ۵۹/۲ می­باشد حداکثر آن که برابر با ۸۲/۵ می­باشد در شرکت ایران خودرو دیده می­ شود.

-مالکیت نهادی به عنوان متغیر مستقل پژوهش در نظر گرفته شده است. در این پژوهش میزان سهام موجود در اختیار سازمان­ها، نهادها و شرکت­های دولتی به عنوان مالکیت نهادی در نظر گرفته شده است که برای محاسبه آن میزان سهام در اختیار نهادهای دولتی تقسیم بر کل سهام شرکت به دست می ­آید. نتایج جدول فوق نشان می­دهد که این متغیر دارای میانگینی برابر با ۴۵/۱ و انحراف معیار آن برابر با ۸/۱ می­باشد حداکثر آن که برابر با ۲/۵ می­باشد در شرکت قند قزوین می­باشد.
-بازده داریی­ها به عنوان متغیر وابسته پژوهش در نظر گرفته شده است. در این پژوهش اغلب از بازده در جهت معرفی بازده سرمایه ­گذاری در یک دارایی در طول یک دوره زمانی که به آن بازده دوره نگهداری می­گویند استفاده می­ شود که برای محاسبه آن سود عملیاتی را تقسیم بر سرمایه شرکت می­ کنند. نتایج جدول فوق نشان می­دهد که این متغیر دارای میانگینی برابر با ۸۸۶/۰ و انحراف معیار آن برابر با ۶۴/۰ می باشد حداکثر آن که برابر با ۸۹/۲می باشد در شرکت پتروشیمی اصفهان می باشد.
-عدم تقارن اطلاعاتی به عنوان متغیر مداخله گر پژوهش در نظر گرفته شده است .برای محاسبه آن از مدلی که توسط چیانک و کینتاش ابدا شده استفاده می کنیم.نتایج جدول فوق نشان میدهد که این متغیر دارای میانگینی برابربا ۴۸/۱۳ و انحراف معیار آن برابر با ۹۵۱/۰ می باشد حداکثر آن که برابر با ۳۲/۱۶ می باشد در شرکت سیمان قائن می باشد.

۴-۴- آمار استنباطی

 

۴-۴-۱- آزمون ریشه واحد

قبل از تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه‌ها پایایی متغیرهای پژوهش مورد بررسی قرار گرفته است. پایایی متغیرهای پژوهش به این معنا است که میانگین و واریانس متغیرهای پژوهش بین سالهای مختلف ثابت بوده است. درنتیجه استفاده از این متغیرها در مدل، باعث بوجود آمدن رگرسیون کاذب نمی شود. بدین منظور از آزمون ریشه واحد استفاده شده است که نتایج آن در جدول زیر ارائه شده است. نتایج نشان می‌دهد که سطح معنی داری آزمون ریشه واحد^[۱۳۴]. برای کلیه متغیرها پژوهش کمتر از ۵ درصد است لذا این متغیرها دارای پایایی لازم هستند
جدول (۴-۴): آزمون ریشه واحد

 

 

احتمال خطا

 

آماره

 

شرح

 

 

 

۰۳۱/۰

 

۰۴/۳-

 

محافظه کاری

 

 

 

۰۰۱/۰

 

۷/۱۱-

 

مالکیت نهادی

 

 

 

۰۰۱/۰

 

۸۳/۱۹-

 

بازده سرمایه

 

 

 

۰۰۱/۰

 

۲۹/۱۱-

 

عدم تقارن اطلاعاتی