وبلاگ

عباس زاده و همکاران (۱۳۹۰): این محققین به بررسی تاثیر اطلاعات ارائه شده توسط سیستم اطلاعاتی حسابداری بر پیش‌بینی ارزش سهام و سودهای غیر عادی از متغیرهای سود، ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام و بازده دفتری حقوق صاحبان سهام پرداختند. در این تحقیق سود حسابداری به دو جزء نقدی و تعهدی تقسیم شده است. نتایج آزمون نشان می‌دهد که اجزای سود با سودهای غیر عادی رابطه ای معنی دار ولی بر عکس هم دارند. بدین صورت که رابطه اقلام تعهدی مثبت و رابطه جریان های نقدی منفی است. همچنین اجزای سود با ارزش بازار سهام رابطه ای معنی دار و مثبت دارند. از میان دو جزء سود، جزء نقدی توانایی بیشتری در پیش‌بینی ارزش بازار سهام دارد.

هاشمی و بهزادفر (۱۳۹۰): این محققین با هدف ارزیابی رابطه اجزای اقلام تعهدی و نسبت های مالی منتخب با قیمت سهام شرکت ها به ارزیابی رابطه محتوای اطلاعاتی اقلام تعهدی و نسبت های مالی منتخب با قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداختند. از اطلاعات مالی ۱۳۷شرکت بین سال های ۱۳۸۰ تا ۱۳۸۷ و از روش داده های ترکیبی استفاده شد.

نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده ها نشان داد که در مدل اول نسبت های سرمایه در گردش به دارایی، نسبت بازده دارایی و نسبت بازده فروش در سطح اطمینان ۹۵ درصد و نسبت فروش به دارایی در سطح اطمینان ۹۵ قادر به توضیح تغییرات قیمت سهام هستند. مدل سوم نیز نشان دهنده همین نتایج است، در حالی که اقلام تعهدی اختیاری و غیراختیاری در مدل دوم ارتباط معناداری را با قیمت سهام نشان نمی دهند. این مطلب حاکی از آن است که تغییرپذیری سود کمتر تحت تأثیر موقعیت تجاری و تصمیمات مدیر از ناحیه اقلام تعهدی قرار می‌گیرد و در رابطه سود و بازده، در نظر گرفتن کیفیت سود توسط اقلام تعهدی اهمیت زیادی را نشان نمی دهد. به علاوه، یافته های پژوهش حاکی از رابطه مثبت میان قیمت سهام با حاصل ضرب سود هر سهم در نسبت های بازده دارایی و نسبت فروش به دارایی و رابطه منفی با حاصل ضرب سود هر سهم در نسبت های سرمایه در گردش به دارایی و بازده فروش است و همان طور که مشاهده شد، نتایج حاصل از مدل اول بعد از وارد کردن اقلام تعهدی تغییری پیدا نمی کند.

داریوش فروغی، هادی امیری و نرگس حمیدیان (۱۳۹۱) “تأثیر بازده نامشهود دوره های قبل بر رابطه بین اقلام تعهدی و بازده آینده سهام” را مورد مطالعه قرار دادند. در این پژوهش، ضمن بررسی ارتباط بین اقلام تعهدی و بازده آینده سهام به بررسی تأثیر بازده نامشهود دوره های قبل بر رابطه بین اقلام تعهدی و بازده آینده سهام پرداخته شد، بدین منظور، نمونه ای شامل ۸۰ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی ۱۳۸۷-۱۳۸۸ مورد بررسی قرار گرفت. برای آزمون فرضیه های پژوهش، از تحلیل رگرسیون تک متغیره و چندگانه به روش داده های تلفیقی استفاده شد. نتایج بررسی نشان داد که ارتباط معکوس و معناداری بین اقلام تعهدی و بازده آینده سهام (نابهنجاری اقلام تعهدی) وجود دارد؛ هم چنین بازده نامشهود دوره های قبل بر رابطه بین اقلام تعهدی و بازده آینده سهام تأثیر دارد.

باباجانی و عظیمی یانچشمه (۱۳۹۱): این محققین به بررسی “اثر قابلیت اتکای اقلام تعهدی بر بازده سهام” پرداختند. هدف اصلی تحقیق بررسی رابطه بین خصوصیت کیفی قابلیت اتکای اطلاعات حسابداری و بازده سهام مطالعه بود. این پژوهش از پژوهش های کاربردی و همبستگی است که در قالب داده های ترکیبی اجرایی شده است. جامعه آماری این پژوهش متشکل از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی۱۳۸۰ تا ۱۳۸۷ است که نمونه ای به حجم ۱۴۱ شرکت از آن انتخاب شده است.

به طور کلی، یافته های مربوط به آزمون فرضیه پژوهش با پیش‌بینی های انجام شده و با یافته های آزمون های تجربی مشابه همخوانی ندارد. در توجیه این ناسازگاری باید گفت یک دلیل احتمالی این است که به منظور تأمین مالی افزایش در اقلام تعهدی دارایی های عملیاتی جاری و غیرجاری؛ از بدهی های عملیاتی جاری و غیرجاری؛ استفاده شود. در چنین حالتی، واقعاً انتظار بر این است که پایداری سود بالاتر باشد. اگر از طریق بدهی های مالی به منظور تأمین مالی اقلام تعهدی دارایی های عملیاتی استفاده شود، انتظار داریم پایداری سود کمتر شود. تأمین مالی از طریق بدهی های عملیاتی به جای بدهی های مالی سبب می شود از قابلیت اتکای دارایی های مالی خالص کاسته شود و بر قابلیت اتکای تغییر در دارایی های عملیاتی خالص غیرجاری اضافه شود.

سجادی و همکاران (۱۳۹۲): این تحقیق تاثیر تغییر حد نوسان قیمت سهام بر حجم معاملات و بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را بررسی می‌کند. نتایج نشان می‌دهد که کاهش ۳ درصدی حد نوسان قیمت سهام در تاریخ ۲۱/۰۸/۱۳۸۴ باعث افزایش حجم معاملات و بازده سهام شرکت ها شده است. و افزایش ۳ و ۵/۰ درصدی حد نوسان قیمت سهام در تاریخ های ۱۲/۰۹/۱۳۸۴ و ۱۶/۰۸/۱۳۸۸ بازده سهام شرکت ها را کاهش داده است، اما تاثیری بر حجم معاملات شرکت ها نداشته است.

سیاه چشم (۱۳۹۲): این پژوهش با رویکردی متفاوت از پژوهش های پیشین و با هدف بررسی محتوای اطلاعاتی فزاینده جریان های نقدی در مقایسه با سود خالص در تبیین عملکرد مالی، بازار و اقتصادی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. در نهایت نتایج نشان دادکه تنها در تبیین عملکرد مالی و اقتصادی،جریان‌های نقدی عملیاتی ،نسبت به سود خالص دارای محتوای اطلاعاتی فزاینده می‌باشد.

۲-۲-۲ تحقیقات خارج کشور